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近期國企改革的頻頻動作，令A股國企改革板塊聞風而動。
以上周來看，國企改革指數上漲瞭7.07%，而滬深300指數僅上漲瞭2.12%，足見短期內市場資金對國企改革概台中商標申請查詢念追捧之狂熱。
在這樣的背景下，國企改革主題基金的受關註度隨之上升。相關主題基金確實是不可忽略的國改掘金利器，但目前國企改革板塊並未迅速形成板塊性、主題性的行情，國企改革基金欲“乘東風而行”，並非易事。
風口下的分化
上周中國聯通披露混改方案，掀起瞭市場對國企改革的關註熱潮。
風口之下，國企改革主題基金曝光度不斷增加。據Wind數據統計，目前市場上帶有“國企改革”字樣的基金共有17隻，其中3隻為分級基金。此外，帶有“國企”字樣的基金有25隻，而帶有“改革”、“混改”、“國企”字樣的基金合計達到46隻。從成立時間來看，2015年是此類基金的成立高峰。
從整體業績來看，由於上半年極端分化的“一九”行情，國企改革基金整體表現並不突出。以前述提到的帶有“國企”字樣的25隻基金來看，這25隻基金分份額統計有31隻，截至8月22日（下同），這31隻基金今年以來的平均漲幅為9.33%，跑輸同期滬深300指數13.23%的漲幅。
具體到各基金來看，則出現瞭明顯的分化。上述31隻基金中，今年以來跑贏滬深300指數的國企改革基金僅有9隻，占比不到三成；收益在10%以上的有14隻，占比不到一半。
收益最佳的是三隻國改分級B基金，分別是南方中證國企改革B、易方達國企改革B和富國國企改革B，漲幅分別達到29.29%、28.35%和24.79%。若排除這幾隻帶杠桿性質的分級B基金來看，業績排在前列的是光大國企改革主題、工銀瑞信國企改革主題以及華泰柏瑞國企改革，漲幅依次是17.51%、16.0%以及14.62%。
而業績台中申請商標代辦表現最差的兩隻基金是東吳國企改革和長盛國企改革，這兩隻基金今年以來均為負收益，分別虧損瞭3.35%和2.78%。其中，長盛國企改革成立至今的虧損幅度更是高達54.6%。
若將范圍擴大至名字帶有“改革”、“混改”、“國企”字樣的46隻基金（分份額有55隻）來看，成立以來凈值漲幅最猛的是建信改革紅利。該基金成立於2014年5月，距今漲幅達到113.6%，今年以來的漲幅也高達18.21%，表現十分出色。而成立以來業績表現最差的10隻基金有9隻都是2015年5-6月成立的，上述長盛國企改革正是其中之一，該基金是除兩隻國改分級B以外成立以來虧損最嚴重的。
華南一位基金經理8月23日受訪時指出，“2015年是國企改革大熱之年，一批國企改革基金在市場高位時集中發行成立，導致後面的運作十分被動，很多基金到現在還虧幾十個點。但這跟基金經理的管理能力也有關系，包括倉位控制、選股能力等，發行時點不好並不能掩飾管理糟糕的問題。”
確然，即便是2015年同期成立的國企改革主題基金，也有業績表現較優者。如2015年6月底成立的華安國企改革，成立以來凈值漲幅高達23.5%，在所有國改基金中排名前列。
分羹憑實力
國企改革基金分化的業績表明，即便國改一次次站上市場風口，但並非人人皆能分羹。尤其當前國企改革並未形成板塊性、主題性的行情，如何配置標的對基金經理而言更是充滿挑戰。
比如，因中國聯通方案落定掀起的相關概念股上漲熱潮，已經明顯出現分化。
深圳一位私募人士表示，“這段時間國企改革的熱度確實明顯上升，相關概念板塊時不時也有異動，但資金遊移速度很快，並沒有表現出很強的持續性。很多資金炒國企改革都是炒預期，像聯通混改的消息之前在市場上已經消化瞭不少，從去年10月就開始拉瞭很大一波。所以聯通復牌後很快開板，甚至放量調整，因為有部分之前埋伏進去的資金選擇獲利瞭結。如果這個時候去追，風險會很高。”
廣州一位國改基金經理亦直言，目前國企改革這類主題短期炒作偏多，很難選標的。“我個人更傾向於配置一些本身估值和基本面都有支撐的標的，即便不考慮它作為混改標的本身，將之放在整個A股大環境下也仍然是能夠配置的，這樣相對來說比較保險。”
確然，涉及七大領域的國企改革投資，對機構的專業要求必然極高。不過盡管“掘金”難度極大，但在十九大即將召開的背景下，多數機構還是認為，國企改革有望獲得市場資金的持續關註，醞釀出很多機會。
（李潔雪）
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