3C自動化：面板產能潮下設備購置迎來高峰
行業靜電除油機動態事項。
事件:總投資240億元人民幣的滁州惠科液晶面板第8.6代線項目2017年9月26日舉行開工儀式。項目落戶滁州經濟技術開發區,占地面積1200畝,建築面積約70萬平方米。項目采用 a-Si 技術。月投入12萬片玻璃基板,主要產品為大尺寸高端液晶顯示模組。預計項目主體建設期不超過12個月,2019年一季度量產,項目爬坡期不超過6個月,項目竣工投產後6個月達產,本項目將年產液晶顯示模組1000萬片,產值220億元,預計全產業鏈將實現600億產值。
事項點評。
惠科的第二條8.6代線。此次開工的滁州惠科8.6代線項目是惠科的第二條8.6代線項目,第一條8.6代線落戶重慶,總投資240億元,設計產能14萬片/月,項目於2015.6啟動。其第一期已經在2017.2.27點亮,產能為7萬片月,二期項目也將於今年盡快啟動。另外惠科也在籌劃建設11代線,預計總投資400億元,目前具體落地地點和時間尚未確定。
高世代面板線相繼落地,設備購置高峰來臨。根據我們的統計,目前量產的高世代面板線9條,而建設中的為7條,目前京東方合肥10.5代線、中電熊貓咸陽8.6代線正在進入設備的搬入,預計很快將能點亮產線。接下來有可能會持續進行設備購買的為中電熊貓成都8.6代線、惠科重慶8.6代線二期、惠科滁州8.6代線、華星光電深圳11代線、富士康廣州10.5代線。而處於籌劃中的高世代面板線包括京東方武漢10.5代線、華星光電深圳11代線(T7項目)、惠科11代線、中電熊貓西安10.5代線、SDP 廣州10.5代線。我們認為2017-2019年將依然是高世代面板線的產能建設期,設備購置需求旺盛。
OLED 產能不斷追加。目前天馬武漢OLED 產線、京東方成都OLED產線都相繼點亮,有望首先量產。而未來有望量產的包括和輝光電上海、國顯光電固安、京東方綿陽、華星光電武漢、柔宇科技深圳、信利眉山等OLED 產線,整個投資額達2397億元。我們認為OLED 產能的投產高靜電機保養峰為2018-2019年,設備的購置高峰為2017-2019年。未來隨著OLED滲透率的提高,我們相信還會持續有新的OLED 的產能規劃出來。
投資建議。根據我們的統計,目前在建的LCD 面板線投資總額為3051億元,OELD 產線為2397億元,合計為5448元,設備投資總額3814億元,這些設備都將在2017-2019年落地。面板產能潮下,設備作為前置投資,設備企業將優先受益。建議重點關註檢測設備在國內已經具備核心競爭力的龍頭企業:精測電子,模組設備企業:智雲股份、聯得裝備、正業科技、海倫哲。
風險提示: 面板產能落地不達預期,OLED 產能無法按時量產。
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